¿Paramount se queda con Warner? Warner Bros. Discovery revisa el nuevo acuerdo para una posible fusión
Deadline reporta que Warner Bros. Discovery confirmó el martes que recibió una oferta revisada de Paramount y que está abierto a negociar, mientras esperan que Netflix pueda superar la propuesta de su competencia.
La nueva propuesta de fusión consiste en una compra de 31 dólares por acción en efectivo, sumando una adquisición total de $108 mil millones de dólares por todo Warner Bros. Discovery (tanto en cine como en televisión).
El comunicado fue el mismo que la compañía ha emitido en varias ocasiones anteriores, mientras Paramount seguía ajustando su oferta, buscando garantías sobre la financiación de deuda y capital, así como otras preocupaciones planteadas por WBD. Hasta la fecha, el consejo de administración de la compañía, liderada por David Zaslav, siempre ha rechazado cada acuerdo con Paramount y recomendado a los accionistas que se mantengan fieles a Netflix.
Sin embargo, el contexto de esta nueva oferta es diferente, ya que se presentó tras un periodo de exención limitado de siete días para que las partes participaran activamente. Netflix tuvo que aceptar las negociaciones.
Al extender el plazo original de 7 días para las negociaciones con Paramount, la junta directiva de WBD mencionó la posibilidad de que la oferta mejorada se considerara superior a la de Netflix. Si la junta directiva cambiara su apoyo a Paramount, Netflix tendría un plazo de cuatro días para reanudar las negociaciones con WBD. No está claro cuándo ocurriría esto, aunque WBD ha programado una votación de los accionistas sobre la transacción de Netflix para el 20 de marzo.
Según WBD, Paramount afirmó que mantiene su oferta anterior como alternativa. “La formalización de una transacción con WBD requeriría que la Junta Directiva de WBD determine que la propuesta revisada de Paramount es una "Propuesta Superior de la Compañía" según su acuerdo de fusión con Netflix, el vencimiento de un período de comparación de cuatro días hábiles, la rescisión del acuerdo de fusión con Netflix y la firma de un acuerdo de fusión definitivo entre Paramount y WBD”, declaró Paramount.
Según escribe el analista Laurent Yoon de Bernstein Research en una nota a sus clientes. “Las cifras importan, pero varían según la asimetría de la información y las creencias de la gerencia. Si bien las matemáticas respaldan que Netflix subirá significativamente su precio, eso no significa que deba hacerlo. Netflix se ha forjado una reputación de disciplinada asignación de capital, un punto que la gerencia ha enfatizado repetidamente. Si el precio ya no le conviene a Netflix, y si es probable que este acuerdo impida a PSKY-WBD invertir agresivamente en crecimiento a corto plazo, retirarse sigue siendo una decisión perfectamente racional”.
“En última instancia, las decisiones las toman las personas, no las hojas de cálculo” agrega Yoon.
